安能物流 视觉中国 资料图
中国快运龙头企业回应美国关税政策波动的影响。
5月26日，我国快递行业领军企业安能物流（股票代码：9956.HK）公布了2025年第一季度的财务业绩。该季度公司营收达到25.87亿元，较去年同期增长8.8%；利润总额为2.28亿元，同比增长15.8%；调整后的净利润为2.42亿元，同比增长15.9%；调整后的净利润率也同比上升至9.4%。
一季度，安能物流实现了零担货运总量305万吨的业绩，较上年同期增长了5.9%。根据财务报告，公司300公斤以下的货物量同比增长了18.4%，而每票平均重量则下降了17.3%，降至75公斤；总票数同比增长28.2%，达到4047万票，公司在高毛利公斤段的市场优势得到了进一步的增强。
安能物流，成立于2010年6月1日的上海，开创了货运合作商平台的先河，并于2021年11月在港交所成功挂牌上市。
就盈利状况而言，我们对于今年实现年度利润目标的信心相当充足。安能物流的执行董事兼首席运营官金云在5月27日的业绩沟通会上指出，总体来看，第一季度的盈利情况与预期相符。他补充道，由于春节期间的放假影响，一月至二月的同比增长率大约在7%至8%之间，这一增速与12月份相比有所减缓。二季度，尤其是三四月份，鉴于市场竞争态势的变动，同行业内的企业普遍采取了较为激进的定价策略。安能公司对此进行了价格策略的调整，并逐步实施，整体走势呈现积极态势；四月更是实现了显著的增长；而到了五月份，同比增长率已逐渐恢复至较为平稳的水平。
徐昊作为首席财务官明确指出，安能物流暂无计划修改之前发布的年度指导方针。尽管今年行业竞争格局出现了一些变动，其中不少变动在公司的预期之中，而对于那些超出预判的因素，公司正积极采取措施予以应对。徐昊强调，公司今年的战略将有所调整，各季度的财务报告发布节奏可能与过去两年有所差异，尽管如此，整体发展仍紧扣“有效规模增长”的核心目标。截至目前，2025年已过半程，而快运业的旺季尚未到来，安能将携手其加盟网点共同应对市场竞争的动态变化。
根据此前的业绩预测，2025年的收入预计将增长10%至15%，同时，公司期望今年的毛利率能够保持稳定并略有提升。调整后的净利润预期增长将不低于20%，这一增长速度将超过公司规模的增速。在资本支出方面，今年将保持谨慎态度，主要将资金用于分拨自动化流水线的扩建、数字化项目的投入以及车辆升级，预计总投入将控制在3亿至4亿元之间。
徐昊提到，近期关税的波动对公司货物数量产生了影响，他指出，部分物流公司确实感受到了关税带来的冲击，尤其是由于关税变动引起的进出口商流的变动。然而，对于安能而言，这种影响在总体上较为有限，相对较小。
目前，快运领域的竞争格局正不断演变，行业整合进程加快。根据运输网络的不同布局，我国零担市场可以被划分为全国性、区域性以及专线路线三个主要赛道。根据行业发布的数据，到了2024年，除了全国性快运板块实现了14%的规模增长，区域零担业务和专线路线物流却都出现了缩减趋势。这一现象导致部分未能适应新形势的区域零担网络和专线路线公司开始面临关闭，行业的淘汰速度明显加快。
随着零售、生产和商贸领域“小批量多批次、低库存高周转”的商流模式转变，物流供应链正加速向柔性化方向演进。据悉，安能物流在一季度中电商货源的比例上升到了36%，成为TEMU在国内的首选合作伙伴，同时，公司还与抖音、1688、拼多多等众多知名电商平台建立了紧密的商务联系。
自去年起，零担运输行业呈现出旺盛态势，吸引了众多新企业加入竞争。金云强调，安能物流正致力于实现“兼顾盈利和品质的适度规模扩张”，其核心产品“3300”系列在第一季度内，3至300公斤的运输量段保持了显著的增长速度。针对产品重量级增长，公司持续优化运营效率和成本，未来将进行相应的价格策略调整；且自二季度起，已逐步实施多项政策，成效显著。
在业绩讨论会上，面对投资者对大票零担市场竞争日益激烈以及直营快递企业价格下降的询问，金云指出，大票零担的网络或许对专线业务造成的影响更为显著，而平台型企业策略的多样化将加快专线及区域网络资源的淘汰。从规模效益的角度来看，大型零担运输难以维持全网型快递企业的持续运营和增长，尤其是像安能这样的大型企业，这是因为大型货物的二次中转费用高昂，而市场平均订单价格相对较低，使得成本与收益达到平衡变得尤为困难。公司持续在探索如何分步骤地整合运输路线和分拣中心，力求实现理想的产品结构和货物重量比例，以期在规模扩张和盈利能力之间达到最优化平衡。
金云在讨论行业内的竞争时，进一步阐述道，顺丰、德邦、中通快运在价格下降方面并没有显著区别，“大家之所以特别关注中通快运，可能是因为它与安能有相似之处。自年初以来，中通快运采取了激进的定价策略，三月份的货物量已接近甚至略超安能，然而，安能通过积极的应对和调整，已经将货物量的差距重新拉回到正常水平。”如何与中通展开竞争，其本质是相互促进，这将有助于推动整个快运行业朝着可持续和健康的方向持续发展。
在业绩发布会上，徐昊强调，安能物流坚持走有效规模增长的路线，这一战略不会有所变动。此外，金云指出，面对行业竞争，公司计划实施更为积极主动且灵活的价格策略。今年，公司将对网点减少罚款，增加末端派件补贴，为网点提供更具竞争力的价格，不断加强网络布局，更加重视网点质量，并与网点携手，共同促进有效规模的持续增长。
至5月27日港股交易结束，安能物流股价收于9.12港元每股，较前一日下跌了1.41%。
