12年前父母囤金深套，如今30岁的王婷成囤金年轻人一员玩法变了

王婷（化名）清晰地记得，12年前那场轰动一时的“淘金热”。当时，她的父母带着她走遍各大金店，比价选购，结果几乎耗尽了家中一年的积蓄，才买下了两块黄金。就在那一年，持续上涨的金价突然迎来了一波下跌，而关于“中国大妈抄底黄金”的讨论，也随着夏日的酷热不断升温。

然而，随之而来的是一种深陷的状态。多年来，金价持续震荡并下跌，人们之间达成了默契，很长时间内都没有再提起那两次因盲目操作而购买的黄金。

到了三十岁那年，王婷也加入了“囤金族”的行列。与父辈们不同，这一代年轻人购买黄金的方式有了明显转变：他们不再选择一次性投入大量资金购买实体金条，转而倾向于选择门槛更低的金豆、积存金等产品。在操作手法上，也衍生出了多种多样的玩法，既有长期持有等待金价上涨的“价值投资者”，也有热衷于“快进快出”进行短线交易的“炒金爱好者”。

年轻人“炒金”有何不同？

相较于前辈们热衷于“囤积黄金”，新一代的年轻“炒金族”持有他们独特的投资理念。

十年前的那颗子弹似乎再次瞄准了眉心，如今换我们这代人成为“中国大妈”。在接受记者采访时，王婷，一位在深圳金融行业工作的专业人士，一边品味着咖啡，一边不自觉地打开App，紧盯着金价的波动。

王婷的手机银行App中储存了1069克积存金，其现金价值约为80万元。然而，在4月22日，这一金额曾攀升至88万元。短短一个月内，王婷便亏损了大约8万元。值得注意的是，其中10万元是通过信用贷款所得。对于王婷来说，相较于远期收益，她认为承担一定的杠杆风险是可接受的。

与王婷相似，90后的投资者张湾（化名）同样对线上交易虚拟货币情有独钟。在过去的半年里，她常常在工作之余，趁机打开交易软件。她遵循“低买高卖”的原则，有时一天之内就得进行多次操作。

在她激情澎湃的时期，她甚至会在深夜设定闹钟，时刻关注金价波动。通过这种精准的操作，她曾一度获得了丰厚的利润。她将这种收益比喻为“每月额外获得的一份收入”。在最近的一次金价下跌中，她也成功规避了风险，那是因为她当时决定等待贸易谈判的进展，并在4月底的高位果断清仓。

李艺，在深圳水贝经营着一家快餐店，自两年前起便对收集小克重黄金产生了浓厚的兴趣。每隔一段时间，当他积攒到一定数量的克重后，便会前往熟悉的店铺，定制一款素圈手镯，或者选择将其回收并兑换成现金。

在她眼中，这被视为一种“黄金平权”的象征。往昔岁月，消费者们普遍光顾的是那些传统的金店，而购买分量较小的黄金则显得颇为罕见。然而，时至今日，这样的现象已逐渐蔚然成风。

在年轻人群体中，购买黄金的行为正逐渐呈现出金融化的趋势。一位从事黄金行业分析的专业人士向第一财经透露，与过去以保值、装饰为主要目的的需求不同，当前许多消费者进行黄金交易的主要动机是投资。

花式入局

众多来自各行各业、拥有各自独特生活经历的青年，究竟为何会如此一致地意识到“黄金血脉”的存在，并对花样繁多的购金行为产生极大兴趣？

最初的吸引力源于金价急剧攀升的趋势。根据Wind的数据，截至2025年4月底，伦敦金的价格已攀升至3500美元/盎司，这一价位相较于2022年12月的阶段性最低点1614美元/盎司，实现了超过100%的涨幅。同样，COMEX黄金期货在今年的4月22日也一度突破至3500美元/盎司以上，涨幅同样超过了100%。

我国黄金市场行情亦呈上涨态势。以某股份制银行的积存金实时报价为参照，2024年6月27日，金价曾阶段性回落至544元/克，随后便开始波动上升，到了2025年4月22日，金价更是攀升至821元/克。

相较于那汹涌澎湃的黄金价格上涨，近几年来，其他资产的增值途径似乎正逐渐变得狭窄。在毕业后短短五年里，王婷见证了银行定期存款利率的急速下降，从“3”字开头降至“1”字开头，还遭遇了多轮理财产品净值的大幅缩水，甚至“栽了跟头”，所投资的房产市场价值也缩水了三分之一。经过一番波折，去年王婷再次将目光转向了黄金。

金价不断攀升，吸引了众多年轻投资者的关注，从而引发了一场热闹的“接力赛”。张湾最初对黄金产生兴趣，是因为身边的朋友。她的男友自去年起便开始投资黄金，并时常向她汇报行情——“又涨了一些”“又涨了两格”。有时，几个月的收益就能达到三四万元之多。

买金热潮在社交媒体上迅速蔓延。王婷通过某购物平台的链接购买了代销积存金。该平台设有“讨论圈”，众多投资者在此交流黄金交易策略。

杠杆投资者损失惨重

在黄金牛市这个“温室”环境中培育出的新一代投资者，深知市场中不存在只涨不跌的传说。

国际局势的变动使得金价波动剧烈。自4月7日起，受美国实施“对等关税”政策的影响，黄金这一避险资产的价格迅速攀升。COMEX黄金价格自2998美元/盎司起持续上涨，并于4月22日攀升至3509美元/盎司。然而，随着俄乌谈判的进展以及中美关税关系的缓和，金价随后出现了震荡并逐渐下降的趋势。截至记者发稿前，COMEX黄金报3174美元/盎司。

已有投资者遭受了较大的亏损。查德（化名），今年才开始涉足黄金投资领域，最近亏损接近三万元。此前，她只是以小额资金尝试购买银行的积存金，然而，从4月中旬开始，金价连续攀升，让她感到焦虑，担心错过赚钱的机会。4月7日，积存金价格攀升至419元/克，随后一路上涨至800元/克以上。在4月23日的高点回调期间，她决定增加仓位，买入500克，成交价为807元/克，总计花费超过40万元。然而，目前金价已降至745元/克，换算成现金仅剩37.2万元。

在采访进行之际，金价经历了一次大幅下跌。王婷情不自禁地迅速在手机上进行了操作，她提交了一份委托指令，设定了金价达到特定价位后自动进行卖出。

近期，众多银行纷纷对价格波动的风险发出警示。自3月份以来，包括建设银行、工商银行、中国银行在内的十几家银行陆续发布声明，指出贵金属市场国内外价格波动明显加剧，并敦促客户增强对贵金属业务风险的管理意识。4月21日，上海黄金交易所亦发布通知，要求各方继续加强市场风险控制，并提醒投资者加强风险防范，合理安排持仓，进行理性投资。在《黄金牛市中，投资者纷纷转向贷款炒金，这种冒险行为的潜在风险究竟有多大？》一文中，详细阐述了相关问题。

上海市信本律师事务所的高级合伙人赵敬国在接受第一财经采访时指出，尽管黄金相较于其他资产在变现方面表现更为出色，但在市场极端状况下，比如金价骤降时，投资者可能会遇到急于出手黄金却难以寻得买家的困境，这会导致他们无法迅速将黄金转化为现金以偿还债务，进而遭遇流动性危机。

金价走势如何

年轻人“炒金热”背后，是黄金加速“金融化”。

近期公布的统计数据从另一角度证实了这一点。根据中国黄金协会的数据，2025年第一季度，上海黄金交易所的黄金交易额达到了10.7万亿元，较上年同期增长了42.85%；而上海期货交易所的交易额更是攀升至30.52万亿元，同比增长了143.69%。与此同时，我国黄金的消费总量为290.492吨，与去年同期相比下降了5.96%。黄金饰品消费量达到134.531吨，较去年同期下降了26.85%。

2025年4月底，我国官方持有的黄金储备量达到了7377万盎司，这一数字比上个月上升了7万盎司，并且已经连续六个月呈现增长态势。在一季度，国内黄金ETF的持仓量增长了23.47吨，累计达到了138.21吨，与去年同期相比增长了327.73%。到了5月8日，全球范围内的黄金ETF持仓总量（包括SPDR和iShares）为1377.84吨，较前一个月下降了4.89吨。净多头持仓量减少至16.25万张（前值16.33万张）。

黄金投资依旧火热，未来金价走势将如何发展？

银河证券在其研报中指出，自2025年起，受多方面因素影响，黄金价格涨幅已超出原先预期，其回调现象是有其合理性的。在前四个月，黄金价格涨幅达到了29.4%，这一涨幅已超过了市场预期。这种价格快速上升主要是由ETF的大量流入所引起的，而这一快速上升的价格需要吸收和消化大量信息。尽管推动金价上升的基本因素并未发生改变，但市场仍需逐步消化这一涨幅。

在短期交易领域，尽管金价已有下降，但未来仍有继续下跌的空间；从技术分析来看，已触及周线级别的超买地带，COMEX黄金的净多头比例已超出正常范围，市场情绪呈现过热态势。广发证券的策略首席分析师刘晨明及其团队指出，目前黄金市场面临三个不利因素：首先，美国财政赤字预计将大幅减少，这将对通胀预期产生压制作用。其次，黄金买方持仓已较为集中，市场投机情绪浓厚。再者，实际成交额与潜在投资者的资金量相比明显偏低，目前价格的高位可能是由于新增资金迅速涌入所推高，加之短期内部分投资者情绪波动，导致市场波动加剧。

部分机构持有较为积极看法。中泰证券的任恒分析师认为，对于关税争端的暂时缓解预期以及降息预期的减弱等因素，对市场价格形成了一定的压制。然而，从长期角度分析，十年期美国国债的实际收益率已达到近十年的较高水平，美国经济正逐渐步入滞胀阶段，美元信用体系的重塑已成为一种趋势，这预示着金价有望持续攀升。