金融界今年人事变动不断，先是平安、中信金控、招商局金控旗下的金融机构相继进行了人事调整，紧接着，友邦也加入了这一行列。
友邦保险于6月6日在香港联合交易所发布通告，宣布集团董事会主席谢仕荣将卸任，该变动将从9月30日起正式实施；而杜嘉祺将被任命为新任董事会主席，履职日期定于10月1日。
谢仕荣，一位1938年出生的美籍华人，如今已年满87岁。自1961年起，他加入友邦，并在1983年之后，接连担任了友邦的行政总裁以及CEO职位。进入2010年后，他则转任为名誉主席，并担任非执行董事。
杜嘉祺，一位英国公民，于2010年自英国保诚公司CEO的职位转至友邦保险，接任谢仕荣的CEO一职。在他的领导下，友邦保险成功实现了首次公开募股（IPO），并推出了“最优秀代理”的发展战略，从而确立了友邦保险对优秀代理人培养的重视态度。经过7年的职业生涯，杜嘉祺加入了汇丰控股，担任集团主席一职。今年10月1日，他将重返友邦保险，再次接替谢仕荣的职位。
汇丰控股发布通告，继5月1日宣布确认杜嘉祺计划在2025年年底之前辞去集团主席职务之后，公司已批准杜嘉祺自9月30日起辞去汇丰集团主席及董事会成员的职务。
据此观之，杜嘉祺在汇丰控股的任职期被提前终止，转而回到友邦担任董事会主席一职。这一决定颇为令人困惑，其中的原因究竟是什么呢？
此番董事局主席调整，对友邦有何影响？
董事局主席不是友邦实质上的业务“一号位”
更换董事局主席对每家公司的来说都是一件重大的事件。然而，对于友邦保险而言，这一变动似乎并没有带来那么显著、那么直接的影响。这种情况与友邦的治理架构密切相关。
在人们的认知中，董事局主席通常是一家公司的核心人物。但在友邦保险，这位主席的身份却是非执行董事。非执行董事，顾名思义，类似于外部董事，主要负责监督工作，并不涉及日常运营。这一角色设定似乎颇为合理，毕竟谢仕荣已年过八旬，很难想象他还能拥有如此充沛的精力来管理友邦这样一家规模庞大的企业。实际上，友邦保险的董事会成员中，仅有1位执行董事，他就是集团CEO兼总裁，现年60岁的李源祥。他于2019年，以高薪从中国平安总经理的职位上被友邦保险挖角，现主要负责友邦保险集团的日常整体运营事务。
友邦保险的董事会成员中，谢仕荣担任主席，李源祥则身兼CEO与总裁之职。其他董事则来自中国内地、香港，以及泰国、菲律宾、新加坡、印尼等东南亚国家。其中，孙洁作为携程的CEO，以及曾任香港中文大学校长且享有盛誉的经济学家刘遵义，都是大家所熟知的。
这样的布局旨在更便利地推进不同区域市场的业务，因为友邦保险的主要业绩确实集中在亚太地区。在早期，友邦保险是美国最大的保险集团——美国国际集团在亚太地区的分支，但在金融危机期间，美国国际集团遭遇困境，友邦保险因此从母公司独立，并持续在亚太地区进行业务运营。
友邦董事会构成
妙投先前文章已述，友邦集团股权结构中缺乏实际控制者，持股比例较高的股东多为知名金融机构，诸如纽约梅隆银行、美国资本集团、贝莱德以及摩根大通等。这些股东的持股分布极为广泛，即便持股量最高的纽约梅隆银行，其持股比例也仅约为10%，且这些持股均为财务性质的投资，并未有任何人担任友邦董事会的职务。
当然，尽管友邦董事会主席并不直接参与公司的日常运作，然而他绝非无足轻重，对于CEO的人选以及高层管理人员的薪酬制定，他扮演着至关重要的角色。
友邦保险的董事会设立了四个专业机构，这些机构分别是审核委员会、提名委员会、薪酬委员会以及风险委员会。现任董事局主席谢仕荣在上述委员会中，尤其是薪酬委员会和风险委员会，他不仅发起，还主导了相关的工作。
委员会职责
审核委员会
对监督集团的财务报告体系及内部监管流程进行审查，确保财务资料的完整性（涵盖中期和年度业绩），同时监管和协调与本集团聘请的审计师之间的合作关系。
提名委员会
对董事会结构、成员数量与构成、新任董事的选拔、董事职位继承方案以及董事委员会成员的任命等方面，向董事会提出专业意见。
薪酬委员会
对集团董事以及高级管理层的薪酬体系进行审查，并向董事会提出相关建议。
风险委员会
对集团的风险状况和风险管控措施提出意见，同时审查、讨论并核准风险管理的政策和指导方针，并对风险程度进行判定，审议风险管理组织结构及关键风险点。
友邦保险集团董事会成立的四大委员会
观察可见，董事会主席主要依据其所在委员会的明确职责，来选定董事会的成员，尤其是对CEO的选拔与任命作出决策，同时负责确定高级管理层的薪酬，并对公司的风险状况及风险应对策略提出专业建议。至于具体业务运作，则由CEO李源祥及集团其他高级管理人员负责管理。
为什么是杜嘉祺？
至于公司未来的战略方向，应该不会有重大变化。
谢仕荣与杜嘉祺均曾执掌友邦集团CEO之职，继而又荣任董事局主席一职。他们不仅对友邦的业务了如指掌，而且还能在战略层面保持连贯性。
杜嘉祺自2010年起担任友邦保险CEO，不仅成功推动公司于港交所上市，更提出了“最优秀代理”的发展策略，该策略至今仍被视为友邦发展的核心。现任CEO李源祥在今年的第一季度报告中指出，友邦保险的“最优秀代理”是其增长策略的重要基石，通过强有力的招聘和高素质人才引进，不断扩展市场覆盖范围，助力整体活跃代理人数实现8%的增长。该独特的代理机制致力于构建稳固的客户纽带，同时依托于卓越的数字平台，有效促进了代理的活跃度和工作效率的显著提高。
所谓“最优秀代理”，意在汇聚更多高水平的代理人。在友邦的卓越营销员2.0策略中，他们重新界定了营销员渠道的成功标准。他们提出了构建“职业化、专业化、信息化、标准化”的营销员团队的目标。通过培育一支高素质的代理人团队，他们旨在提升客户服务能力和营销能力，并扩大可接触的客户圈层。这种理念在当时堪称前瞻。国内保险公司直至2019年后续，随着代理人红利逐步减退，才开始纷纷转向，致力于培养和吸引优秀代理人。
友邦保险公司选任杜嘉祺为董事会主席，这一举措有利于维持现有的发展方向，并持续强化其核心竞争力。在国内市场，其子公司友邦人寿的保险产品价格偏高，性价比并不理想，然而销售情况良好。近年来，该公司的保费收入增速持续上升，2024年保费总额达到718亿元，同比增长18%，在人身险领域排名第十。今年一季度增长13.7%，在头部公司中也是非常高的增速。
该现象的产生，一方面得益于区域分公司的持续扩张，另一方面，关键因素在于代理人的整体素质较高。我们在招募过程中相对严格，较早地从白领、金领阶层中构建了代理人团队。这使得代理人能够接触到更高层次的社交圈层，接受更多培训，进而增强其专业性。
当然，相较于杜嘉祺担任CEO期间的情况，当前的保险产品结构已经发生了显著变化。2011年，杜嘉祺在担任CEO期间曾明确提出，友邦保险未来五年的战略核心是回归保障领域。其目标在于积极填补人寿、健康保险等保障类保险的不足。值得一提的是，中国已成为友邦保险重点发展的市场之一。在此后的数年间，我国内地的友邦人寿公司主要以健康保险等保障类产品为核心，这些产品在当时无疑成为了市场增长的关键动力之一。
健康险的普及程度已经相当广泛，涵盖了重疾险和医疗险等多个种类，其市场渗透率亦相当高。伴随市场利率的下降，客户对于财富保值和增值的需求愈发明显。因此，在过去的几年中，储蓄险成为了人身险行业的主要增长动力。友邦保险亦在积极增强储蓄型保险的销售力度。
此外，差异之处还体现在，在杜嘉祺担任CEO期间，代理人渠道扮演了至关重要的角色；而如今，友邦除了重视代理人渠道之外，还在积极开拓银保渠道。2021年，友邦人寿成功入股了邮储集团旗下的中邮保险，并与邮储集团达成了渠道合作。银保渠道特别适合销售储蓄类产品，但相较于代理人渠道，其利润率相对较低。
目前我们尚未明确，友邦的这些新调整是否与杜嘉祺所认同的战略目标保持一致。
友邦选择杜嘉祺的另一个关键因素，或许还在于他在保诚集团、友邦集团、汇丰控股等知名企业担任首席执行官或董事会主席的经历。这些经历使他拥有了丰富的政商资源，这对于业务的进一步扩张大有裨益。仅在今年，杜嘉祺便在内地上会了众多高层领导以及国有大型银行的负责人。
提前结束汇丰职务回归友邦，或是为友邦管理层选拔
值得注意的是，根据汇丰控股发布的公告，杜嘉祺已提前完成了其在汇丰的职务任期。原本计划在今年5月1日之前退任，但如今又确定将在9月底离职。汇丰方面表示，他们注意到友邦保险控股有限公司已经发布了公告，宣布任命杜嘉祺担任独立非执行主席，这一任命将从2025年10月1日起正式生效。
我们之前已经提及，由友邦董事会主席所率领的提名委员会，其主要任务在于就新任董事，尤其是CEO的人选和任命，向董事会提出专业建议。
李源祥于2019年年末自平安转投友邦，自2020年3月1日起正式履职，每届任期三年。截至2025年，他已步入第二任期之末。目前，面临的选择是续签李源祥的合同，使其继续执掌友邦三年，抑或选拔新的领导人选，这两者都已变得相当急迫。寻觅一家大型企业的高层管理者，绝非易事。而杜嘉祺当年担任友邦CEO，时间也是六年左右。
李源祥近几年的工作表现，可以称得上是令人满意的。他的加权总保费，从2020年的354亿美元攀升至2024年的413.98亿美元；年化新保费，也从2020年的52.19亿美元增至2024年的86.06亿美元；新业务价值，更是从2020年的27.65亿美元上升到了2024年的47.12亿美元。尽管期间遭遇了疫情的影响，但这样的业绩增长仍然在可接受范围内。
尽管近年来遭遇了不少挑战，友邦保险尽管实施了高达百亿美元的股份回购计划，但股价依然未能得到有效提振，目前股价约为67港元，与2021年初的约90港元相比，仍有不小的差距。
业务增长成为关键因素。鉴于保险产品结构的调整、销售渠道的变动以及投资领域的波动，友邦保险集团在这些年间的盈利状况持续波动，增长势头并不显著。
李源祥执掌友邦保险五年间，公司业绩增长显著（资料来源：友邦保险年度报告）。
2024年的新业务价值相较于2020年有显著提升，但需注意的是，这主要是因为2020年遭遇了疫情，导致新业务价值相较于2019年大幅下降。实际上，2024年的新业务价值已略超2019年的41.54亿美元。
在展示未来盈利潜力的新业务价值率方面，从2019年到2024年，具体数值依次为62.9%、52.6%、59.3%、57%、52.6%以及54.8%，整体呈现了一定的下降趋势。
妙投在其文章《友邦保险，真正的考验刚刚开始》中曾经指出，近年来，友邦保险在中国内地及香港市场，其最大的市场份额主要来自储蓄型保险，该类保险的需求呈现显著增长，导致价值率有所下降。与此同时，保障型产品，尤其是健康险，由于普及率已经很高，加之居民对收入增长的预期变化，其增长势头已经出现停滞。在国内市场，性价比的消费倾向愈发显著，这一趋势在保险领域同样明显，对那些定价偏高的产品来说，影响尤为不利。
在保险代理领域，众多顶尖保险公司正纷纷转向实施高素养代理人战略，这一转型趋势愈发明显。与此同时，保险业对杰出代理人的竞争愈发白热化，这一现象无疑将对友邦的根基造成一定程度的影响。
在与头部企业的竞争中，双方展开的是一场全方位实力的较量，这不仅仅涉及渠道竞争力，还包括医疗康养等核心战略对保险业务协同效应的影响。友邦在康养领域的布局，是影响其高溢价维持以及新业务价值率增长的关键因素。相较于代理人渠道的快速发展，友邦在医疗康养方面的战略布局并不领先，目前尚不具备显著优势。
这些都是制约友邦保险未来发展的关键要素。因此，友邦保险在未来的管理团队是否进行变动，便成为了新任主席和董事会必须作出决策的核心议题。
