卧龙地产拟53.3亿元收购乐淘互动：2016年净利润达3亿元

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近日，卧龙地产公布交易预案，打算向西藏道临、完美数字科技、堆龙鸿晖等十家企业，采用发行股份以及支付现金的形式，购买它们总共持有的标的公司天津卡乐百分之百的股权。这还是在卧龙地产因四十四亿收购墨麟遭终止后，再次踏入游戏领域。

资料表明，天津卡乐百分之百的股权作价初步给确定成了五十三点三亿元。当中，三十九点儿三九亿元是以非公开发行股份的方式去支付的（定增发行价被确定为每股七点五元），十三点儿九一亿元是以现金支付。在这样的背景情形之下，本次并购的交易对方承诺天津卡乐在二零一七年至二零一九年的税后净利润分别不得低于三点九五亿元、四点八四亿元以及五点八一亿元，三年加起来合计是十四点儿六亿元。

提及天津卡乐，不少同学或许不太熟知，然而乐道互动却声名远扬，像《神雕侠侣》、《魔力宝贝》、《暗黑黎明》等移动游戏皆出自乐道，天津卡乐是乐道的母公司，其前身是2007年成立的完美世界百战工作室。

乐道互动财务数据

依据公开的数据，乐道互动在2015年度创下营收6.31亿元的成绩，营业利润为3.00亿元。到了2016年度，营收达到6.60亿元，营业利润依旧是3.00亿元，其中归属母公司所有者的净利润为3.10亿元。在2017年1月，营收是6538.8万元，营业利润为4324.0万元，归属母公司所有者净利润是4035.59万元。

乐道互动身为研运一体着的网游公司，到目前为止已经相继推出了《神雕侠侣》，还有《魔力宝贝》，以及《暗黑黎明》，另外还有《暗黑黎明 2》，再就是《如果的世界》等月流水突破 3000 万的游戏等移动游戏作品。当中《神雕侠侣》以及《魔力宝贝》上市以后，都成功地登上了 AppStore 的 iPad 热门畅销榜的榜首，在 iPhone 畅销榜单里也位于前三，整体的销量还有用户口碑都很好。这个团队格外擅长制作重度手游，曾经为完美世界整体营收作出了极为显著的贡献。

处于“全球化”战略把控引导之下，乐道互动于数量多达153个的国家以及地区推出了相关产品，乐道互动2016年流水额度之中大约20%是为大陆地区以外予以支撑的，在2016年度它在iOS平台的收入占据到公司总收益的27.28%。

公司当下有着约260名游戏研发人员，当中本科及以上学历的员工在总研发人员里占比90%，其核心研发团队具备超过5年的游戏行业经验。与此同时，乐道存有3款自主研发且拥有独立产权的游戏引擎，它们分别是Valhalla Engine、Valhalla 2 Mobile Engine、DUKE Mobile Engine。

除了乐道互动外头，天津卡乐凭借上海喆元所控制的日本游戏公司SNK来开展IP授权、游戏研发业务。在2016年12月1日的时候，天津卡乐同西藏道临、芜湖顺荣三七互娱网络科技股份有限公司订立了《股权转让协议》，分别去收购西藏道临和顺荣三七持有的上海喆元80%以及20%的股权。1月13日，又从子公司那儿获取了SNK 12.54%的股份。这次股权转让完成后，天津卡乐总共持有SNK 93.79%的股权。

SNK授权收入情况

截至2016年，SNK收入为1.87亿元，当中IP授权业务在SNK收入里占比69.34%， 和2015年比较增长了30.20%，仅《拳皇》系列在2016年于IP授权收入中占到了74%，其对外授权研发的《拳皇98终极之战》从中国起始，在世界范围内已达成5000万的下载量且进军日本市场。

正所谓基因对成败起着决定性作用，乐道互动原本归属于完美世界旗下，起始是完美旗下的百战工作室，且在2014年9月正式设立而成。早在处于完美时期时，百战工作室格外擅长制作重度手游，曾经为完美世界的整体营收贡献出极为显著的成绩。从这一情况来瞧，乐道的成功在很大程度上源自团队自身的基因。

早在2014年，乐道互动CEO葛志辉预言移动游戏市场会朝着重度化方向转变。最终情况表明葛志辉的猜测没错，随着2015年大批端游IP向移动端转移，中国手游市场正式拉开重度化大幕。

对葛志辉而言，做游戏这件事，会令自身痛苦，然而做完之后，却能让所有人感到快乐。他还表示，最为让人兴奋的是，在完成每日那90%的重复工作之后，依然有着10%的创意工作在等待着自己去施展想象。如此这般的态度，也使得葛志辉在公司当中更像是一位学长，引领且激励着每一个人持续成长以及前行。他又说，要是能够对游戏行业产出一点改变，那将会是一件极为了不起的事情，自己期望成为这样的人。尽管会存在难度，可是世界往往在不经意之间就产生了变化。接纳改变，满怀热忱地启程，我们依旧能够坚守自身的准则，达成别具一格。

然而，就近两年情形而言，乐道依据“精品化、全球化、泛娱乐化”的公司策略来开展业务。于葛志辉的观点里，乐道得把游戏当作基本的立足之处，持续产出精品续作，并且在此基础之上扩展用户规模，将自创IP经营得十分出色，才能够最终促使泛娱乐化全方位发展。自成立的3年时间当中，乐道互动已向海外市场推出了多款手游，截止到目前，乐道互动海外收入的占比已然达到20%。

此次交易达成之后，天津卡乐会变成卧龙地产的全资子公司，卧龙地产将从单纯的房地产开发业务，转变为有着房地产开发业务以及与互联网文化娱乐产业共同发展的双主业上市公司。