家居市场整体行情不佳，导致2024年年末，多家上市家居和家装企业纷纷开始处置其旗下的资产，目的在于通过此举实现“断臂求生”。
东易日盛的情况最为严峻。该公司在去年12月的下旬，接连发布了关于公司资产被拍卖、控股股东股权质押以及被动减持等一系列不利消息。
东易日盛的控股股东东易天正拥有的1300万股股份，已被一位个人用户成功竞得；股权交割完成后，东易天正的持股比例将从30.22%降至27.12%。
与此同时，东易日盛旗下的北京酒仙桥资产，在大幅降价之后，最终以1.61亿元的价格被北京十纪海纳科技有限公司成功竞得。目前，东易日盛已经启动破产重整流程，并且正在积极对外招募重整投资方。
宝鹰股份与美克美家同样在去年11月发布了公告，宣布出售各自子公司的全部股权，此举分别帮助它们筹集了7.88亿元和4亿元的资金。
上游地产领域的持续下滑，使得下游家居企业面临的困境愈发难以改善。通过出售资产，企业能够迅速回笼资金，然而在当前市场环境下，家居企业未来究竟应如何实施更为有效的经营策略，这无疑是对企业长期发展的更大挑战。
业内人士指出，在短期内，房地产市场难以恢复到过去的较高水平；家居行业亟需转型升级；通过出售资产来减轻负担，以期寻找新的发展机遇。
“家装上市第一股”资产拍卖惨遭“腰斩”
2024年12月的下半月，昔日被誉为“家居行业上市领头羊”的东易日盛，接连发布多份公告，对外公布其公司资产及控股股东所持股权即将被拍卖的消息。
东易天正作为易日盛的控股股东，所持有的1300万股股权，最终以6527.12万元的价格被自然人张海峰成功竞得，这一交易额占据了上市公司总股份的3.1%。股权过户手续完成后，东易天正的持股比例将由原来的30.22%降至27.12%。
与此同时，公司旗下的北京朝阳路酒仙桥区域，拥有1至7层楼房的子公司资产，在12月底时，被北京十纪海纳科技有限公司以1.61亿元的高价成功竞拍。
需注意的是，东易日盛的控股股东在11月的首次拍卖中，其股权与资产均未能成功售出。进一步观察第二次拍卖的成果，酒仙桥项目的成交价为1.61亿元，这一价格明显低于最初的2亿元起拍价，且仅为评估价值2.88亿元的56%。综合两次拍卖，东易日盛总共回收资金约为2.26亿元。
这场拍卖源于一场贷款。
去年年初，东易日盛与工商银行及中心银行达成协议，签订了《流动资金银团贷款合同》。该合同贷款总额高达1.35亿元，旨在替换原有的融资安排，并确保公司日常运营的资金周转。
依据贷款协议，公司之下的北京斯林科技有限责任公司以及东易日盛智能家居科技有限公司需对这笔贷款承担担保义务，同时，公司的实际控制人陈辉亦需承担相应的连带担保责任。
然而，这笔原本应在2025年3月到期的贷款，由于合同中约定的相关条款无法得到执行，不得不提前结束。东易日盛未能按时归还贷款，导致斯林科技的相关资产遭到查封，而查封的资产中就包括了位于酒仙桥的房产。
根据企查查的信息，该房产坐落于酒仙桥路10号院303号楼，正是斯林科技公司的办公地点，且与东易日盛的总部大楼相邻。换句话说，即将被查封并拍卖的资产，距离东易日盛的核心区域极为接近。
实际上，去年东易日盛接连出现拖欠款项、工资的问题，同时，部分核心分公司也传出了即将停业的消息，而公司控股股东的股权也已被司法部门实施冻结。
查阅公告可知，东易天正作为控股股东，其持有东易日盛1.26亿股，这一持股量占总股本的30.22%。此外，东易天正所持有的股份中，已有6318万股被司法冻结，这一冻结股份占总持股量的49.83%。而累计司法冻结的股权数量在总股本中占比达到了15.06%。
尽管陈辉本人所拥有的东易日盛股份并未被冻结，然而，他实际掌控的东易天正股份比例却高达99%以上。
东易日盛目前正处在破产重组的程序之中。在去年的11月29日，北京市第一中级人民法院做出了启动东易日盛预重整程序的裁决。截至去年年底，东易日盛已经收集到了来自40家有意向进行重整的投资人提交的申请材料。
宝鹰股份、美克家居接连卖掉子公司
曾经的“家装上市第一股”荣光不再，已接近破产的边缘。同时，那些之前出售了资产的两家公司，日子同样颇为艰难。
宝鹰股份，一家专注于建筑装饰的上市公司，近期已将其亏损严重的子公司出售，并着手进行了一场重大的资产重组。
去年11月29日，公司在其发布的公告中透露，已将其全资子公司宝鹰建设的全部股权，以7.88亿元的价格，转让给了控股股东珠海大横琴集团。
这意味着，在股权转让完成后，上市公司得以将先前亏损严重的工程主体业务，即宝鹰建设，从公司中分离开来。
美克家居近期以4亿元的价格，将其全资子公司北京美克家居用品有限公司100%的股权出售给了厦门澜宇投资。
经查，北京美克家居旗下的店面近期经营状况不佳。根据其发布的财务报告，截止到去年第三季度，公司收入锐减至247万元。继去年净亏损3500余万元之后，今年公司亏损额进一步扩大，达到610.2万元。
在股权转让行动实施之前，北京美克家居连续几年内关闭了若干子公司。公司董事会秘书在先前回应投资者询问时透露，该企业目前已不再负责销售业务。
王建国，中国家居设计领域的权威及互联网行业专家，指出当前多数企业仍在出售边缘性资产。他提出，通过处置这些闲置资源，企业能够优化资产布局：“淘汰那些影响业绩的资产，实现资产变现，以此强化现有业务基础和核心产业，进而提升运营效率。”
至于那些选择出售关键资产的企业，这类现象在以前算是相当罕见，然而如今在企业界中却占有一席之地。对于上市公司来说，处置核心资产可能带来战略层面的风险，这往往被视为一种减少损失的手段。王建国指出，若企业能借此途径吸纳具备资源特质、流量特质的产业或股东，或许能够渡过难关；然而，若战略资源的引入未能显现明显优势，企业可能将面临一个更加严酷的周期。
上游行业拖累，企业“自救”难扭颓势
依据“定制观察”对110家上市公司建材家居企业前三季度业绩的梳理，结果显示，仅有39家企业实现了营业收入增长，35家企业实现了利润增长，而同时实现营业收入和利润双增长的企业仅有23家，与此同时，归母净利润同比出现亏损的企业占比超过了七成。
面对收入减少和盈利下降的双重压力，即便企业通过处置资产能够暂时缓解资金困境，助力其度过难关，然而众多中大型企业的倒闭，却揭示了整个行业正经历的严寒期。
人民法院公告网站数据显示，在短短10个多月的时间里，我国已有至少90家家居装饰企业宣布破产。相较之下，去年全年家装企业破产的数量为75家；而2022年，这一数字更是降至仅有48家。
商务部流通业发展司以及中国建筑材料流通协会共同编制并发布的全国建材家居市场景气指数BHI，在去年
11月份的数据为114.31，较上个月下降了8.91点；全国规模以上的建材家居卖场在11月的销售额达到了1276亿元，环比减少了11.32%；而在去年同期，从1月到11月的累计销售额为11407亿元，同比下降了0.47%。
王建国直言，家居家装行业在上一年度经历了显著下滑，这主要归因于房地产行业整体走势的下滑，这是市场发展的必然趋势：“正如大江无水小溪枯，下游产业的繁荣与否，总是受到上游产业走势的显著影响。”
王建国指出，除了行业整体的发展态势，若企业近几年来与房地产行业关系紧密，主要从事大宗业务和B端企业销售，那么所受冲击将更为显著，无论是装修企业还是定制企业，情况都将是如此。观察宝鹰建设业绩亏损的案例，可以发现，这正是由于房地产企业资金拖欠而引发的自身危机的典型例子。
实际上，在进入资产拍卖和股权转让的阶段之前，这些企业也曾尝试过各种不同的“自救”手段。
去年四月，美克家居便已率先将上海美克家居用品有限公司的股份出售，成功实现了16.2亿元的资本回笼。同年九月，公司又通过债务重组的手段，尝试进行融资合作，意图将持有的1.26亿元债权转让给江苏相关方。
东易日盛在早年遭遇退市风险之际，果断出售了近20套房产，此举迅速提升了公司盈利，成功中止了连续亏损的状态，从而避免了被退市的命运。
显然，这种方式并未能彻底扭转该企业的经营困境；数年过后，当东易日盛的房产资产再次被推向拍卖市场时，竟无人问津；最终，公司不得不走上了破产重组的路径。
企业转型寻求“破局”
鉴于上游行业短时间内难以实现市场趋势的显著转变，家居行业又有哪些可行的策略来打破现有局面呢？
香颂资本的董事沈萌指出，尽管上市规定已不再将连续三年亏损作为门槛，然而家居行业的上市公司依旧承受着收入短缺的巨大挑战；因此，他们迫切需要寻找转型的路径，而且出售股权或资产也可能成为他们进行大规模资产重组，寻求发展机遇的一种途径。
房地产市场在短期内难以恢复到之前的水平，因此对原有主营业务的过度期待可能过于乐观，转向新的业务领域或许对未来的发展更为有利。他提出，单纯依靠规模和制造的发展逻辑已经难以持续：“然而，若以创新和研发为核心，或许仍存在一线生机。”
事实上，自今年起，家居企业在国内正试图利用“以旧换新”的良机来刺激购买欲望，同时在国际市场上积极布局，致力于海外市场的开拓。
去年下半年，众多地区推行了针对家居和家电行业的“以旧换新”活动，这一举措有效促进了家具零售领域的销售增长，使得众多家居类企业受益匪浅。
敏华控股的财务总监先前已明确指出，自从企业所在地区推行“以旧换新”计划，该政策在当月促使公司业绩实现了超过15%的增长。慕思股份的董事会秘书在第三季度的业绩沟通会上亦提及，多个城市的“以旧换新”促销活动显著提升了门店的销售额。
同时，那些拥有生产制造实力、能够直接进行产品销售的家居企业，也在努力开拓国际市场。
根据去年海关的统计数据，2024年家具出口市场呈现出回升态势，尤其在去年前九个月，家具及其零部件的出口总额已高达3522.5亿元人民币，这一数字较去年同期增长了9.6%。
以美克家居为例，该企业早年便开始拓展海外市场，如今已在80余国开设了超过4000家门店以销售产品。尽管整体收入有所下降，但今年上半年，其国际批发业务在总收入中的比例已达到48.5%，与国内零售业务的占比几乎相当，而且多项国际业务的数据也呈现上升趋势。
海通证券发布的报告指出，我国跨境电商的规模正在不断增长。依据弗若斯特沙利文的数据，家具家居类产品在2023年的全球B2C电商市场中占据了6.8%的份额。预计未来，家具家居类产品将成为全球B2C电商市场增长速度最快的商品类别之一。
家居企业若能摒弃“负担”型资产，以此充实资金，进而开拓新的业务领域，这或许正是一条充满希望的路径。
