下称“百利天恒”的四川百利天恒药业股份有限公司，拟借本次 IPO 契机达成过会上市成果。近些年来，医药领域呈现出的频频向好态势，致使医药板块时不时成为市场的热点所在。该公司拟募集资金超过 63,000 万元，其中有 27000 万元会被投入到对其流动资本金的补充之中。作为一家涉足多个领域的成长型企业，百利天恒的净利润初步显现出疲态。更具有引人注目特性的是，百利天恒成立之起始阶段，资产的转让存在大幅度的价值失落情况，在“蛇吞象”行动的背后，利益输送是否存在令人产生置疑。
资产低价转让
百利天恒乃是由天恒有限收购百利药业100%股权设立而成。
在2010年12月以前，百利药业身为天恒有限的控股股东，持有天恒有限96.81%的股权，2011年之后，百利药业来了个转身，摇身一变成为了天恒有限的全资子公司。
事实上，百利药业跟天恒有限有着一样的血统呢，两者的发起人股东分别是朱义、张苏娅以及朱英，此次依据原始出资额来基准进行资产重组之后，朱义、张苏娅、朱英所持有股权跟持有原来百利药业的股权是完全相同的，三人持有的比例分别是96.81%、3%以及0.19%，朱义是百利天恒的实际控制人。
要特别指出的是，在此次资产重组以前的二零零九年，天恒有限已然出现利润总额亏损的状况，亏损的数额是两千零二十九点八零万元；在同一时期呢，百利药业达成了利润总额六千五百五十万元。通过这样的对比可以发现，百利药业以及天恒有限在二零零九年达成的收入分别是两万六千六百零六点三零万元与两万八千九百二十四点八四万元，如此一来，注资亏损资产的行动就非常明显了。
然而，更让人予以关注的是，有着百利天恒实际控制人身份的朱义，以人民币1元的价钱，获取了蜀乐药业6,778,600股的股份，这一股权是从维尔京元亨转让而取得的，之后朱义立刻把该股份以平价转让给了国瑞药业，在蜀乐药业破产以后，百利天恒还买下了其作价3,500万元的拍卖资产。
然而，百利天恒财务指标未因廉价购买而得到改善。中国青年网发现，在2011年至2013年报告期间，百利天恒用于抵押资产账面价值近13,000.00万元，此占总资产比例为20.00%。其流动比率分别是0.79、0.68、和0.69。速动比率分别为0.62、0.55和0.55。同期，流动比率行业均值为7.30、2.33和1.75。行业平均速动比率分别是6.71、2.12、以及1.55。百利天恒的资产状况不免令人担忧。
多数子公司被吊销营业执照
借执照被吊销而进行的公司瘦身是百利天恒的一大“亮点”。
依据其招股书（申报稿）相关内容表明，实际控制人朱义所投资的企业，于报告期间达成了集中注销，在此情形以前，其投资设立的10家公司，已于不同年份被吊销了营业执照，以重庆金利房地产开发公司为例，在2007年，重庆市长寿区工商行政管理局就因其未曾进行2005年的企业年度检验，进而吊销了其营业执照，其余9家公司的状况大致一样，实际控制人掌控的企业因未合规而遭受行政处罚，这不禁让人对百利天恒的企业治理稍有担忧。
