8月18日，沪指刷新十年最佳表现，北证50创下自身纪录，深成指、创业板指也都超越了去年10月8日达到的峰值。全天市场总交易量达到2.76万亿元，这个数额也是今年迄今为止的最高点。
如何评估当前这波市场上涨？去年9月26日中共中央政治局举行会议后，股票市场摆脱了十年来在3000点附近停滞不前的状态，开启了崭新的发展阶段。资本市场是现代经济体系的关键组成部分，也是直接融资的核心渠道，其良好运行关乎我国未来经济的高质量进步。现阶段及今后一段时间，中国股市正面临具有里程碑意义的发展机遇。
货币策略对资本市场的资金流转起着决定性作用。我国中央银行在去年十二月底把政策方向从稳固转为略宽松，促使银行存款准备金率与贷款利率下降，确保市场资金量充足，利率数值创下过往最低纪录，为股市进步创造了极为少有的宽松政策背景。
美联储在去年启动了减息操作，等到今年关税争端爆发后，减息步伐暂时放缓。不过，由于经济指标显现疲态，再加上特朗普持续施压，美联储内部意见开始出现分歧。特朗普一心希望借助减息来推动经济复苏，以达成其政治目标。所以，美联储大概会在九月重新实施减息措施。市场普遍认为，到今年年底，美联储或许会实施两到三次降息，每次幅度在五十到一百个基点之间，目的是将利率调整至中性水平范围之内。同时，也不能完全排除这样一种情况，即在未来某个时期内，美联储会转变此前偏紧的政策立场，并采取力度较大的降息措施。
如此一来，一方面可能会有更多外国资金选择投资那些价值被低估、发展潜力巨大的中国股市；另一方面，我国货币政策的进一步宽松将拥有更广阔的余地。中美两国的货币政策同时对中国股市产生正面影响，这样的情况在历史上并不常见，并且美国发起的贸易战最艰难的时期已经结束。
近些年，不动产领域遭遇了严重收缩阶段，大量资本撤离该行业，开发商和居民从金融机构借入资金的数额持续减少，许多投资产品以不动产为支撑，一旦市场急剧紧缩，相关投资领域也跟着萎靡不振，非银行理财市场因此面临“资金短缺”困境，而银行发行的理财方案回报率也跌到了2%这一历史新低。
现在必须明白，前二十年股市一直承受着房地产和金融产品热络带来的压力。可以想象，当房产投资回报率超过两位数，金融产品收益达到六至八成时，又有多少人愿意去冒股市的风险呢？再加上股市长期在三千点附近波动，让众多投资者反复经历挫败和痛苦。
但现在在这两个行业里运作的数十万亿资金正快速回到银行体系，这些具有投资价值的资产里，相当一部分会变成推动股市上涨的重要力量，这对股市而言是极为显著的积极因素，最近有迹象表明个人储蓄正在进入市场，今年前七个月非银行类存款总额增长了4.69万亿元，比去年同期的增幅多了1.73万亿元，七月份这种势头更加明显
近些年，监管方面出台多项政策，全力扶持股市，其中许多措施是过去未曾有过的新尝试。在宏观政策层面，最直接有力地援助股市的手段，就是中央银行直接介入市场进行调控。长期以来，在西方主要国家的资本市场中，中央银行活跃的身影一直备受关注。去年九月，国家金融管理机构设立了两种助力股市发展的金融措施，分别是允许证券公司、基金组织及保险机构进行资产互换的业务，以及为股票回购和增持提供资金支持的专项贷款，目的是直接帮助股市中的投资方和融资方。
今年初，央行曾透露，汇金公司正承担起稳定市场的职责，并且中央银行在调配更多资源来援助汇金公司，目的是强化其市场干预的作用。中央银行是金融架构中制度与政策的中心，也是提供最终援助的机构，掌握货币印制权力，能够进行债券市场的操作，能够帮助商业银行向经济组织发放资金，可以从不同角度介入并调整资本市场的运行。
确实，实体经济的发展是资本市场稳定运作的根本条件。这些年，因为海外环境动荡不安，国内需求提升速度减慢，物价下降的势头虽然好转，但问题仍未解决。不过，在相同时期，新兴战略产业和先进技术行业却迅猛发展，涌现出许多具有快速增值潜力的上市公司，它们正在变成推动资本市场蓬勃发展的先锋力量。股票市场能够反映经济状况。经济整体状况的变动通常比证券市场的波动要慢，市场往往提前反映出未来经济趋势的变化。
要使股市未来运作更稳定，需把握好企业挂牌的步调，确保买卖双方数量大致相当，且要持续强化监管，维护交易秩序，同时要更加重视对参与者的照顾，严厉惩处证券领域的违法活动，以保持市场长期形成的良好氛围。
该人士担任广开首席产业研究院院长以及首席经济学家，同时兼任中国首席经济学家论坛理事长
